$('#selectid option:eq(NUMERIC_INDEX_GOES_HERE)').text('newtext');
or
$('#selectid').find('option[value="OPTION_VALUE"]').text('newtext');
or
$('#selectid option').filter('[value="OPTION_VALUE"]').text('newtext');
or
$('#selectid option:contains("OLD_TEXT_VALUE")').text('newtext');
source
share